基差走强的三种情况 基差走弱对卖出套期保值有利

今日甲醇震荡回落，近月围绕基差修复为主，跟随现货。宏观国内pmi一塌糊涂，利空黑色，对工业品有一定压制，原油的暴涨更多是利好化工，无奈国内走弱，对于化工板块暂时震荡，黑色可能偏空为主，从技术看，上方压力2540，支撑2480，从基本面看，宝丰的预期投产利空，未来可能慢慢出货，预计接下来西北市场再次走弱，对西北比较大的利空，供应大于需求的逻辑依然没有改变，目前西北贸易商心态较差，大部分贸易商偏空，预计短期西北现货市场仍然有进一步下行的可能，注意节奏即可。

港口进口来看4月依然是慢慢恢复进口增加的情况，港口预计仍然累库为主，现货短期偏震荡，未来仍然有震荡偏弱的走势。盘面主力合约围绕现货走势，依然维持逢高空配，逢低撤退思路，核心逻辑暂时没有变化。远期合约短期暂时震荡为主，向上被基本面预期弱压制，预计短期被黑色系带的估值重心下移。

总而言之就是价格下跌的意思。基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差现货价格一期货价格。也就是基差现货价格期货价格。由于期货价格和现货价格都是波动的，在期货合同的有效期内，基差也是波动的。基差的不确定性被称为基差风险，降低基差风险实现套期保值关键是选择匹配度高的对冲期货合约。

基差理论上认为，期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值，两者之间存在密切的联系。由于影响因素的相近，期货价格与现货价格往往表现出同升同降的关系；但影响因素又不完全相同，因而两者的变化幅度也不完全一致，现货价格与期货价格之间的关系可以用基差来描述。基差就是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差，即，基差现货价格期货价格。

基差的变化对套期保值的效果有直接的影响。从套期保值的原理不难看出，套期保值实际上是用基差风险替代了现货市场的价格波动风险，因此从理论上讲，如果投资者在进行套期保值之初与结束套期保值之时基差没有发生变化，就可能实现完全的套期保值。因此，套期保值者在交易的过程中应密切关注基差的变化，并选择有利的时机完成交易。

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